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?3月27日，A股光模块（CPO）板块呈现了“早盘承压、午盘成立”的颠簸回暖态势，光库科技、腾景科技再创历史新高。恒久看好CPO板块投资契机，并得手挖掘天孚通讯、源杰科技等大牛股的资深商场东说念主士彭祖以为，CPO板块是本年上半年最佳的标的，在AI算力需求不时爆发、产业计谋加持实时代迭代加速的多重催化下，短期波动不改板块恒久成长逻辑。

将来板块会若何演绎？哪些公司会连续上行？

指数翻红 个股迭立异高

周五早盘，受大盘合座低开影响，CPO板块同步承压，板块指数低开后一度走弱，成为早盘领跌主力。不外，跟着商场情谊逐步回暖，光芯片及中枢材料标的当先发力，带动板块逐步回升，指数得手翻红。个股中，腾景科技、光库科技再度刷新历史新高（见图1、图2）。

腾景科技动作国内精密光学与光电子领域的中枢高新时代企业，专注于精密光学元组件、光纤器件等产物的研发与出产，卑鄙深度秘密光通讯、半导体开拓等中枢领域，依托“精密光学元件-光纤器件-光测试仪器”全产业链布局，充分受益于AI算力运转下的光模块升级需求。机构预测，跟着光通讯升级不时鼓舞，腾景科技2026年净利润同比增速将守护在36.1%-45.7%，恒久成长后劲隆起，现时机构主见价区间对应隐含涨幅超20%。

身为公共少数掌持铌酸锂调制器芯片中枢时代的企业，光库科技聚焦光纤激光器件、光通讯器件等中枢业务，要点布局CPO干系领域器件研发，其掌持的8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产时代，可适配1.6T光模块需求，性能较传统有研究大幅栽培，同期深度绑定英伟达、博通等顶级客户，通过子公司加华微捷的微光学集结器与自研硅光芯片，得手打入英伟达1.6T光引擎供应链。受益于AI算力运转下的光模块升级需求，公司光通讯器件产能和销量不时增长，2025年归母净利润同比增长达163.76%，中枢产物毛利率远超行业均值，恒久成长后劲取得商场平庸招供。

上半年最佳的标的之一

CPO板块的局部回暖，离不开多重产业催化成分的共同作用，其入彀谋维持、行业会议开释的积极信号以及AI算力需求的不时爆发成为中枢驱能源。

3月23日，深圳市认真印发《深圳市加速鼓舞东说念主工智能处事器产业链高质地发展行动筹办(2026-2028年)》，明确提议推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，要点发展CPO/LPO/NPO封装光模块，推动高端薄膜铌酸锂、高端磷化铟等中枢时代羁系与范围化诳骗，为CPO产业发展提供了明确的计谋造就和维持，进一步提振了商场信心。

此前于3月15日-3月19日举办的2026年光纤通讯会议暨博览会（OFC 2026），也为CPO板块带来了迫切的行业催化。本次大会象征着光纤通讯展会从传统电信展会向AI基础智商中枢嘉会的历史性转型，AI数据中心光互连成为大会统统中枢议题，CPO动作光互连时代的迫切发展标的，那时代上风与产业化进展受到行业平庸关爱。大会时代，Lumentum等外洋龙头企业透露，预测2026年底EML产能较2025年增长超50%，台积电也筹办在2027年第一季度杀青每月10000片光子集成电路（PIC）晶圆的产能，进一步明确了CPO产业的范围化发展时代表，为板块恒久发展注入信心。

从行业需求来看，生成式AI大模子算力爆发带来的高速光模块需求不时攀升，成为CPO产业发展的中枢撑持。跟着AI磨练集群向百万GPU级范围推广，光互连的功耗、延长和可靠性成为要津优化主见，而CPO时代通过将光学引擎与交换芯片共封于吞并基板，杀青了能效栽培65%以上、延长大幅缩短的中枢上风，齐备适配AI数据中心的高端需求。据行业测算，2026年CPO光学引擎出货量预测将达到60万台-100万台，2027年将羁整个百万台，产业范围化进度不时加速。

关于CPO板块的将来发达，彭祖以为，短期板块或仍将守护颠簸分化形态，受大盘情谊、资金流向等成分影响存在一定波动，但恒久来看，产业升级与需求爆发的中枢逻辑未变，板块成漫空间精深，是上半年最佳的标的之一。其实自客岁以来，彭祖即屡次在公开视频平共享了CPO成见的投资契机，要点关爱的天孚通讯、源杰科技等公司王人在尔后完成了几倍的高潮（见图3）。

社保基金不时加仓

现时，跟着上市公司2025年年报的陆续透露，已有8家CPO成见股以认真年报或年报功绩快报方式，公布了2025年年度功绩，其中7家公司全年盈利的同期，归母净利润和营业收入均较2024年度杀青增长（见附表）。

现在CPO板块“最赢利”公司非中际旭创莫属，2025年度杀青归母净利润107.99亿元，同比增幅达108.81%。公司在公告中明确，2025年功绩增长主要受益于末端客户对算力基础智商的强劲参加，公司光模块产物出货量快速增长，其中高速度、高毛利产物占比不时提高。同期，公司通过产物有研究优化、运营恶果栽培等举措，进一步改善盈利水平。

“千元股新贵”源杰科技的功绩发达也卓越拉风，全年功绩得手扭亏。2025年公司收入增长主要扫数据中心业务收入增长，占公司合座的收入比例栽培，公司合座产物结构的进一步优化，加之数据中心产物毛利率较高，因而公司的净利润水平同比增多。同期，公司通过私募基金盘曲参与股权投资，主要投资于新一代信息时代、智能制造等高技术行业领域内具有发展后劲的企业。跟着被投资企业估值上升，产生投资收益孝敬。此外，跟着政府扶持边幅完成验收，说明政府扶持也对净利润有一定孝敬。

跟着功绩的增长，“国度队”资金也在不时对CPO成见股引申加仓，如安孚科技，2025年9月25日，社保基金17022组合以新进姿态成为了公司第十大股东，持股数为418.72万股。只是过了5日，三季度末的前十大股东持仓情况涌现，社保基金17022组合加仓11.18万股，季度末持仓升至429.9万股。3月10日，公司发布了2025年年报，社保基金17022组合连续公开重仓安孚科技，且求教期内连续加仓143.2万股，季度末持仓增至573.1万股，排行也进一步上升至第七大股东（见图4）。

通富微电、亨通光电、星网锐捷、光迅科技等公司虽尚未公布2025年年报，但衔尾三季报的机构持仓来看，前十大股东中也一齐出现了社保基金的身影，且均为社保基金三季度末新进重仓。

（文中说起个股仅为例如分析，不作贸易保举。）

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